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境外期货和衍生品市场法律及监管资讯 （2024年10月28日-2024年11月3日）
分类：宣传教育阅读量：13次时间：2024-11-27 15:16:54
境外期货和衍生品市场法律及监管资讯
（2024年10月28日-2024年11月3日）
1 香港证监会就市场探盘指引发表咨询总结
证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）10月31日就适用于市场探盘的建议指引发表咨询总结。有关咨询于2023年10月11日开始，并于2023年12月11日完结。香港证监会接获27份来自业界和专业组织、中介人、律师事务所、专业团体、个人及其他持份者的意见书。
该指引载述了持牌人或注册人在进行最常见于大手交易的市场探盘时所适用的原则及规定，当中包括实施规程以保护在市场探盘过程中交托予他们的机密资料或消息。
有关咨询的回应者普遍支持建议在市场探盘的过程中维护市场廉洁稳健的目标，其中有多名回应者提供了具建设性的反馈意见。为了回应他们的意见，香港证监会已调整指引的范围，厘清了一些规定，及适当地将回应者的反馈意见纳入指引。
该指引将于2024年11月1日发出，并于2025年5月2日生效。为了协助中介人实施有关指引，香港证监会亦以常见问题的形式提供了实用指引和例子。中介人将有六个月的过渡期来遵从有关指引。
2 Ensemble项目沙盒中的资产管理测试用例取得令人鼓舞的进展
证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）欣然宣布，香港在资产管理领域向前迈出了一步，因为其中一家参与Ensemble项目沙盒的金融机构成功在沙盒环境中完成了一项首创的模拟测试，当中涉及利用代币化存款进行代币化货币市场基金的交易及买卖流程。
自Ensemble项目沙盒于2024年8月推出以来，香港证监会一直与香港金融管理局（“香港金管局”）紧密合作，并向沙盒参与者提供监管指引，以支持它们就不同主题的代币化用例进行试验。香港证监会亦与香港金管局共同领导并推进资产管理界别内的代币化用例。
具体而言，该金融机构（某本地银行）与其资产管理部门和受托人业务部门合作，并在沙盒中成功完成了利用代币化存款就代币化货币市场基金进行货银两讫（delivery-versus-payment）结算的模拟测试，当中涵盖为其机构客户进行代币化基金单位的认购、赎回及买卖，以及利用代币化存款就代币化基金单位进行跨银行结算。这项测试将为进一步探索在实际业务场景中24/7进行代币化基金及货币的即时交收奠定基础，而这种交收模式可望提升营运效率，减省成本，及吸引来自不同时区的国际投资者。
香港证监会将继续致力构建香港的代币化生态系统，并与香港金管局及沙盒参与者合作进一步发展用例。同时，香港证监会一直以来并将继续与资产管理公司就其代币化计划互动交流，以利便有关计划的适时推行。
3 ISDA对FASB关于衍生工具范围精简和客户股权支付的会计准则更新提出反馈意见
近日，国际掉期与衍生工具协会（International Swaps and Derivatives Association，“ISDA”）向美国财务会计准则委员会（Financial Accounting Standards Board，“FASB”）针对FASB提出的两份会计准则更新意见提交了一份反馈意见。两份会计准则更新分别为《衍生工具和对冲（主题815）》（Derivatives and Hedging（Topic 815））以及《对客合同收入（主题606）》（Revenue from Contracts with Customers（Topic 606））。反馈意见涉及对衍生工具范围的细化和对客合同收入中股权支付（share-based payment）的范围澄清。ISDA的会计政策委员会对该文件提供了会计政策意见。
ISDA的反馈旨在通过提供建设性的建议，帮助FASB优化相关会计准则的应用，以更好地服务于行业需求和利益相关者的期望。
4 ISDA和GFXD对ESMA关于投资公司订单执行政策技术标准提出反馈意见
ISDA和全球金融市场协会（Global Financial Markets Association）的全球外汇部门（Global Foreign Exchange Division，“GFXD”）对欧洲证券和市场管理局（European Securities and Markets Authority，“ESMA”）关于投资公司订单执行政策技术标准的咨询文件提交了反馈意见。ISDA专注于场外交易（over-the-counter，“OTC”）衍生品市场，而GFXD则关注外汇市场。
ISDA和GFXD指出，OTC衍生品市场的参与者通常是成熟的市场参与者，交易协议的多样性和复杂性使得ESMA建议的执行场所（execution venue）比选要求可能会导致一定的困难。此外，OTC衍生品的定价高度依赖于交易对手的风险状况和市场环境，强制使用买卖汇总记录带（consolidated tape）可能不切实际。ISDA和GFXD建议删除草案中有关暗示强制使用买卖汇总记录带的措辞。
此外，ISDA和GFXD呼吁ESMA在制定技术标准时考虑OTC衍生品市场的特殊性，以避免不必要的行政负担，并确保市场的有效性和公平性，以便更好地服务于市场参与者的多样化需求。
5 CFTC起诉路易斯安那州两公司及创始人涉嫌外汇欺诈和违规经营
美国商品期货交易委员会（Commodity Future Trading Commission，“CFTC”）近日宣布，对路易斯安那州NOLA FX Capital Management、Meteor两家公司及其创始人Michael B. DePetrillo提起民事诉讼。被告涉嫌在未注册的情况下违规经营商品资金池，并从事欺诈活动。
据调查，自2017年7月以来，被告通过欺诈手段从40名投资者处募集约760万美元资金，声称这些资金将投入NOLA FX Fund用于外汇交易。然而，被告不仅将新投资者的资金来支付先前投资者的“收益”，同时部分资金被用于创始人DePetrillo的个人开支。为掩盖这一欺诈行为，被告还向投资者提供虚假的账户报表。
CFTC指出，涉案公司在未取得商品资金池运营商资质的情况下违规经营，且存在挪用和混合使用投资者资金的行为。目前，CFTC正寻求对被告施加资金返还、民事罚款、交易禁令等多项处罚措施，并永久禁止其违反《商品交易法》（Commodity Exchange Act）和CFTC规则。
（期货和衍生品法律网支持，金杜律师事务所上海分所编译）
境外期货和衍生品市场法律及监管资讯 （2024年10月28日-2024年11月3日）
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境外期货和衍生品市场法律及监管资讯
（2024年10月28日-2024年11月3日）
1 香港证监会就市场探盘指引发表咨询总结
证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）10月31日就适用于市场探盘的建议指引发表咨询总结。有关咨询于2023年10月11日开始，并于2023年12月11日完结。香港证监会接获27份来自业界和专业组织、中介人、律师事务所、专业团体、个人及其他持份者的意见书。
该指引载述了持牌人或注册人在进行最常见于大手交易的市场探盘时所适用的原则及规定，当中包括实施规程以保护在市场探盘过程中交托予他们的机密资料或消息。
有关咨询的回应者普遍支持建议在市场探盘的过程中维护市场廉洁稳健的目标，其中有多名回应者提供了具建设性的反馈意见。为了回应他们的意见，香港证监会已调整指引的范围，厘清了一些规定，及适当地将回应者的反馈意见纳入指引。
该指引将于2024年11月1日发出，并于2025年5月2日生效。为了协助中介人实施有关指引，香港证监会亦以常见问题的形式提供了实用指引和例子。中介人将有六个月的过渡期来遵从有关指引。
2 Ensemble项目沙盒中的资产管理测试用例取得令人鼓舞的进展
证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）欣然宣布，香港在资产管理领域向前迈出了一步，因为其中一家参与Ensemble项目沙盒的金融机构成功在沙盒环境中完成了一项首创的模拟测试，当中涉及利用代币化存款进行代币化货币市场基金的交易及买卖流程。
自Ensemble项目沙盒于2024年8月推出以来，香港证监会一直与香港金融管理局（“香港金管局”）紧密合作，并向沙盒参与者提供监管指引，以支持它们就不同主题的代币化用例进行试验。香港证监会亦与香港金管局共同领导并推进资产管理界别内的代币化用例。
具体而言，该金融机构（某本地银行）与其资产管理部门和受托人业务部门合作，并在沙盒中成功完成了利用代币化存款就代币化货币市场基金进行货银两讫（delivery-versus-payment）结算的模拟测试，当中涵盖为其机构客户进行代币化基金单位的认购、赎回及买卖，以及利用代币化存款就代币化基金单位进行跨银行结算。这项测试将为进一步探索在实际业务场景中24/7进行代币化基金及货币的即时交收奠定基础，而这种交收模式可望提升营运效率，减省成本，及吸引来自不同时区的国际投资者。
香港证监会将继续致力构建香港的代币化生态系统，并与香港金管局及沙盒参与者合作进一步发展用例。同时，香港证监会一直以来并将继续与资产管理公司就其代币化计划互动交流，以利便有关计划的适时推行。
3 ISDA对FASB关于衍生工具范围精简和客户股权支付的会计准则更新提出反馈意见
近日，国际掉期与衍生工具协会（International Swaps and Derivatives Association，“ISDA”）向美国财务会计准则委员会（Financial Accounting Standards Board，“FASB”）针对FASB提出的两份会计准则更新意见提交了一份反馈意见。两份会计准则更新分别为《衍生工具和对冲（主题815）》（Derivatives and Hedging（Topic 815））以及《对客合同收入（主题606）》（Revenue from Contracts with Customers（Topic 606））。反馈意见涉及对衍生工具范围的细化和对客合同收入中股权支付（share-based payment）的范围澄清。ISDA的会计政策委员会对该文件提供了会计政策意见。
ISDA的反馈旨在通过提供建设性的建议，帮助FASB优化相关会计准则的应用，以更好地服务于行业需求和利益相关者的期望。
4 ISDA和GFXD对ESMA关于投资公司订单执行政策技术标准提出反馈意见
ISDA和全球金融市场协会（Global Financial Markets Association）的全球外汇部门（Global Foreign Exchange Division，“GFXD”）对欧洲证券和市场管理局（European Securities and Markets Authority，“ESMA”）关于投资公司订单执行政策技术标准的咨询文件提交了反馈意见。ISDA专注于场外交易（over-the-counter，“OTC”）衍生品市场，而GFXD则关注外汇市场。
ISDA和GFXD指出，OTC衍生品市场的参与者通常是成熟的市场参与者，交易协议的多样性和复杂性使得ESMA建议的执行场所（execution venue）比选要求可能会导致一定的困难。此外，OTC衍生品的定价高度依赖于交易对手的风险状况和市场环境，强制使用买卖汇总记录带（consolidated tape）可能不切实际。ISDA和GFXD建议删除草案中有关暗示强制使用买卖汇总记录带的措辞。
此外，ISDA和GFXD呼吁ESMA在制定技术标准时考虑OTC衍生品市场的特殊性，以避免不必要的行政负担，并确保市场的有效性和公平性，以便更好地服务于市场参与者的多样化需求。
5 CFTC起诉路易斯安那州两公司及创始人涉嫌外汇欺诈和违规经营
美国商品期货交易委员会（Commodity Future Trading Commission，“CFTC”）近日宣布，对路易斯安那州NOLA FX Capital Management、Meteor两家公司及其创始人Michael B. DePetrillo提起民事诉讼。被告涉嫌在未注册的情况下违规经营商品资金池，并从事欺诈活动。
据调查，自2017年7月以来，被告通过欺诈手段从40名投资者处募集约760万美元资金，声称这些资金将投入NOLA FX Fund用于外汇交易。然而，被告不仅将新投资者的资金来支付先前投资者的“收益”，同时部分资金被用于创始人DePetrillo的个人开支。为掩盖这一欺诈行为，被告还向投资者提供虚假的账户报表。
CFTC指出，涉案公司在未取得商品资金池运营商资质的情况下违规经营，且存在挪用和混合使用投资者资金的行为。目前，CFTC正寻求对被告施加资金返还、民事罚款、交易禁令等多项处罚措施，并永久禁止其违反《商品交易法》（Commodity Exchange Act）和CFTC规则。
（期货和衍生品法律网支持，金杜律师事务所上海分所编译）